央企地产龙头厚积薄发 保利迎业绩井喷期

2018年04月23日 08:29   编辑:小徐   来源:凤凰房产
摘要:从“招保万金”时代起,保利地产一直是房地产市场上备受瞩目的行业龙头之一,而随着如今行业发展形势愈发复杂、房企规模之争愈发剧烈,以稳健姿态开拓进取的保利地产再度迎来了自己的全面发力期。增速新高 稳扎快打......

从“招保万金”时代起,保利地产一直是房地产市场上备受瞩目的行业龙头之一,而随着如今行业发展形势愈发复杂、房企规模之争愈发剧烈,以稳健姿态开拓进取的保利地产再度迎来了自己的全面发力期。

增速新高 稳扎快打

年报的发布无疑是上市房企一年中最关键的大考之一,不同于一鸣惊人的黑马,保利地产的表现更像是发挥稳定、发展全面的“三好学生”。

根据《保利地产2017年年度报告》数据,2017年保利地产总资产达到6964.52亿元,同比2016年增长48.82%,营业收入小幅缩减5.46%至1463.1亿元,但归属于上市公司股东的归母净利润高达156.26亿元,同比增长25.8%。

利润率的提升是净利润不减反增的核心因素,年报数据显示,保利地产2017年毛利率达到31.05%,同比提升2.05%,扭转了下滑趋势,净利率则达到 13.45%,同比提升了2.42%。这一数据优于行业表现,根据中原地产统计,2017年主流房企平均净利率为12.4%。

此外,保利地产的2017年销售业绩为3092亿元,同比增长47.2%,保利地产方面表示,这一增速创下了“近七年来同比最高增速”。记者调查保利地产历年公开的销售业绩计算得知,保利地产在 2010年实现661.68亿元销售业绩,同比增速52.53%,而后以较平稳的增速于2012年与绿地集团并肩成为迈入房企千亿俱乐部的第二及第三个玩家。

时隔七年再现的高增速意味着保利地产已经准备好再度冲关,目标显然是碧桂园、万科、恒大已经率先迈入的五千亿。从土地储备上来看,加速拓展的姿态已经尽显。

年报数据显示,保利地产目前待开发土地储备面积为9090万平米,可以保障未来2-3年开发需求。其中,2017年全年拓展项目204个,新增容积率面积4520万平方米,总成本2765亿元,分别同比大幅增长了88%和128%,平均楼面地价为6118元/平方米。值得注意的是,通过并购合作获取的新增土地储备占比达到了48%。

保利地产方面透露,2017年完成了对中国航空工业集团有限公司11个项目的收购,新增规划容积率面积近538万平方米,这是并购合作获取的新增土储中兼具了“质”与“量”的重要部分。

2016年10月,中航地产发布《重大资产出售预案(修订稿)》,宣布将旗下房地产业务出售给保利地产,经查阅预案发现,保利地产通过此次重组整合获得的土地资源大多在2011年之前就已经取得,而2011年至今,土地价格已远非同一水平线,这一部分土地储备具有极大想象空间。

除并购合作外,保利地产方面还表示,顺应土地供应“多主体、多渠道”的趋势,“公司在拓展土地类型上灵活运用多种投资拓展、管理输出模式,加强了对工业用地、产业用地、基础设施用地、村集体用地的获取,提高对各类土地资源控制能力。同时,充分发挥央企优势,全方位参与各类产业协同,以公建模式推动城市更新、以文化IP模式提升生活品质、以产业协同模式助力产业升级与乡村振兴。”

土地扩张策略的激进对资金链条提出了更高的要求。根据年报信息,保利地产2017年新增有息负债1261亿元,资产负债率和净负债率则分别达到了77.28%和86.45%。不过,在2017年行业融资成本普遍上升的情况下,保利地产新增有息负债综合成本仅4.98%。

据业内人士透露,保利地产对于债务风险的控制极为严格,项目拓展均在保障资金安全的前提下开展。而2017年有息负债的大幅增加,一方面是基于对行业资金面临紧缩的预判,提前储备资金,保障运营需求;另一方面是把握低利率机遇获取低成本资金。

保利地产方面也认为,尽管目前负债率达到了近年高位,但总体风险可控。

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