“央妈降准”房价涨?先听听银行的人怎么说

2018年04月23日 08:29   编辑:小徐   来源:凤凰网
摘要:2018年4月25日起,下调存款准备金率1%,按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借银行的中期借贷便利(MLF)。多位读者咨询,问央行下调存款准备金率1%,是否意味着流动性松动,房价要再......

2018年4月25日起,下调存款准备金率1%,按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借银行的中期借贷便利(MLF)。

多位读者咨询,问央行下调存款准备金率1%,是否意味着流动性松动,房价要再次上涨了?

首先,我要表扬这些读者。你们已经可以从更高的维度,更多元的视角来判断房价了,并且有自己的思考,值得鼓励。下面,我给大家简单梳理一下。

首先,我们来看基本事实。

△截图来自中国人民银行官方网站

2018年4月25日起,下调存款准备金率1%,按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借银行的中期借贷便利(MLF)。

对于央行此次降准操作,央行负责人进行了官方解读。

这笔钱有多少呢?

答:一共是1.3万亿元,但其中9000亿会用于偿还中期借贷(MLF),所以最终释放的增量资金约为4000亿。

这笔钱会给谁?

答:这4000亿的增量资金,大部分会释放给城商行和非县域农商行。

主要原因是这类银行的存款准备金率比较高,且MLF借贷也主要是这类银行。

为什么要降准,释放4000亿流动性?

答:解决我国小微企业融资难、融资贵问题,加大支持力度。人民银行要求相关金融金额把新增资金主要用于小微企业贷款投放,并纳入宏观审慎评估(MPA)考核。

补充解释:幻想这个钱进房地产,是不切实际的。

降准是否意味这货币政策转向?

答:稳健中性的货币政策保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还MLF,属于两种流动性工具的替代;而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲。因此,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。

补充解释:钱基本没有增多,保持一增一减,中性不变。

看到这里,大家应该明白。

这次央行降准,主要是对MLF的一次对冲,剩余的部分要求向小微企业倾斜,进入实体经济。

当然了,可能有人会说,央行总之是放水了,钱又不傻,一定会想方设法进入房地产的,房价恐怕又要涨一波了?

这事儿,我们来听听银行人士怎么说。

我采访了多位银行高管,虽然表达的侧重点不同,但基本观点一致。

第一位毫不留情的翻了我两个“梁式”白眼。

△截图来自微信聊天记录

我给大家解释一下。

过去银行表内有100块钱,来自央行,存款准备金率20%,则有80块钱可以用来放贷;但是银行表外还有100块钱,来自各种理财、中介服务等,这100块钱可以全部用来放贷。所以这时候,商业银行是有180块钱用于贷款的。

但是,现在为了控制金融风险,央行要求并表。

现在200块钱全部由央行监管,同样按存款准备金率20%算,则商业银行只有160块钱可以用于贷款了,足足少了20块钱。

所以,即使现在存款准备金率下调1%,也不过是从160块钱,变为了162块钱,比过去还是少了18块钱。

总体上钱还是少的。这个白眼,我挨的不冤。

第二位银行业人士则告诉我,并表只是背景。

△截图来自微信聊天记录

央行降准是补充了一定流动性,但利率上行和流动性紧张的大环境并没有改变。

首先别看降准1%感觉蛮多钱的,但60%都马上要还回去,剩下40%要求定向给实体经济和小微企业。

对房地产而言,要获得银行资金的难度和成本,已经比去年提升了很多,此次降准对房价的刺激作用比较小。

而在当前的强监管压力小,银行并不敢违规让资金流向房地产。

第三位银行业人士观点类似。

降准对股市还有一些利好,但应该不会带来房价的上涨。

并且很多银行已经开始对前期的抵押贷和消费贷进行催收,斩断违规资金进入房地产的现象。而且部分银行也基本也不对房贷放款了。

最后,说说我自己的看法。

我看到新闻的时候,大脑里第一时间闪现的念头是“稳经济”。

众所周知,货币政策一定是为经济发展服务的,正常情况下,M2应该大于GDP+CPI的和,货币才能刺激经济发展。

一季度,M2大概为8.2%,属于历史新低,而GDP一季度6.8%,CPI为2.1%。

所以,为了对冲M2低位影响,为了对冲国际上“贸易摩擦”问题对经济的负面预期,让经济稳定发展保持合理的流动性,这才是央行此次降准,释放流动性的合理解释。

至于再次解放房地产拯救经济,我相信有日本的前车之鉴,这样的昏招应该上不了台面。

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