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财政、央行双“放水”?股市已经涨了 楼市还远吗?

2019年02月20日 18:06:32  来源:凤凰网  编辑:小徐
摘要:2019年是一个宽松年,货币宽松已经确认,信号就是央行的降准1月4日央行决定在2019年1月15日和25日分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,共下调1%。这是降准,对于降息,央行官员这样回应......

2019年是一个宽松年,货币宽松已经确认,信号就是央行的降准:

1月4日央行决定在2019年1月15日和25日分别下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,共下调1%。

这是降准,对于降息,央行官员这样回应:

2月15日,央行 货币政策司司长孙国峰回应“是否有降息的可能”时表示,所以我们可以看到货币市场利率是下行的。特别是在去年最后的四个月,贷款利率下行的态势比较明显,尤其是 小微企业贷款利率是下行的。

总之,宽松的货币政策已经来临。但这次,大家在等不只是货币的“放水”,而是财政上的宽松。大家从1月份的金融数据似乎也看到了信用宽松的苗头:

央行近日公布的2019年1月份金融统计数据:1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元。新增信贷创下历史新高。

受此影响,进入2019年以来,A股涨幅超过10%,俨然一副小牛市的气象。

股市涨了,楼市呢?

上一次可以跟今年1月相提并论的1月天量信贷超预期,是2013年1月。2013年1月,跟今年1月一样,股票商品共振上涨。

然而在2013年那次,在1月反弹没过多久,股票商品都拐头向下。这次股市的反弹类似于2013年。

从股市的角度,国内的流动性,在酝酿改善,也许会在未来的几个月见到重要的拐点。但当前时点似乎还不是。至少未来几个月是低位震荡的格局,难以看到趋势性回升。

对资产价格(股票、商品、房价)来说,比信贷总量更重要的,是信贷的结构。

更长的周期看,我觉得当前类似2005年初,新的一轮周期开启,长期的资产价格是可以看得很乐观的,但并不是现在。

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